Tether, el emisor de la mayor stablecoin del mundo, cotiza en mercados secundarios en un rango de entre US$ 350.000 y US$ 375.000 millones, según fuentes del sector. Si bien esa cifra quedó por debajo del objetivo máximo de US$ 500.000 millones que la compañía buscaba para su recaudación de fondos, que Bloomberg reportó por primera vez en septiembre, el monto igual resultó lo bastante alto como para catapultar a sus altos ejecutivos a la cima de la lista de multimillonarios del mundo.
Tether no respondió a la solicitud de comentarios de Forbes al cierre de esta edición. SoftBank y Ark Invest figuraron antes como posibles participantes en la recaudación de fondos de Tether, pero una fuente al tanto del tema le dijo a Forbes que SoftBank no invierte en Tether. La gestora de ETF Ark Invest, fundada por Cathie Wood, tampoco respondió a la solicitud de comentarios.
Informes previos señalaron que el gigante cripto con sede en El Salvador buscó al principio hasta US$ 20.000 millones por cerca del 3% del negocio, pero después sus asesores salieron a captar apenas US$ 5.000 millones, tras detectar dudas entre los inversores, según el Financial Times.
Por ahora, a partir de conversaciones con inversores y ejecutivos del sector cripto, Forbes valora a Tether en alrededor de US$ 200.000 millones, muy por encima de la estimación de US$ 50.000 millones que se le asignó a la compañía hace un año. Esa valuación también le daría una ganancia inesperada a Cantor Fitzgerald: su participación del 5% treparía a US$ 10.000 millones, frente a los US$ 600 millones que se reportaron en 2023.
Con una fortuna de US$ 200.000 millones, Giancarlo Devasini, director financiero de Tether y principal accionista, con una participación estimada de entre el 44% y el 45% de la compañía, tendría un patrimonio de alrededor de US$ 89.000 millones. El director ejecutivo Paolo Ardoino y el exdirector ejecutivo Jean-Louis van der Velde, con una participación estimada del 19% cada uno, acumularían una fortuna de US$ 38.000 millones. En tanto, el asesor general Stuart Hoegner, con una participación estimada del 12%, tendría un patrimonio cercano a los US$ 25.000 millones.
Con una valuación de US$ 350.000 millones, la estimación más baja que sugieren las ventas en el mercado secundario, la participación de Devasini por sí sola valdría más de US$ 156.000 millones, una cifra que le alcanzaría para quedar entre las 10 personas más ricas del mundo, por encima de Warren Buffett, que el jueves tenía un patrimonio de US$ 147,8 mil millones.
Tether afirmó que el año pasado generó alrededor de US$ 10.000 millones en ganancias (sin auditar), principalmente por el rendimiento de las reservas que respaldan a USDT, cuya capitalización de mercado es de US$ 184.000 millones. La gran mayoría de esas reservas, más del 80%, estaría respaldada, según reportes, por letras del Tesoro de EE.UU. y otros activos de corto plazo. Sin embargo, ante el aumento de la demanda de USDT y sin un requisito de pago de retorno de la inversión a sus titulares, la compañía se expandió más allá de las stablecoins.
El año pasado, el director ejecutivo Paolo Ardoino afirmó que Tether desarrollaba su propia plataforma de inteligencia artificial, junto con nuevas divisiones de datos, energía y educación. Además, la compañía armó posiciones fuertes en materias primas y criptomonedas: alrededor de US$ 23.000 millones en oro y US$ 6.400 millones en bitcoin. Por otro lado, la cartera de inversiones de Tether incluye más de 120 empresas y está valuada en más de US$ 10.000 millones. Ahí figuran una inversión reciente de US$ 200 millones en el mercado de internet Whop.com y una apuesta de US$ 775 millones en la plataforma de video Rumble en 2024. Ardoino también afirmó que su empresa tiene un margen de beneficio del 99% y una plantilla de unos 300 empleados.
Así, el último intento de recaudación de fondos de Tether no respondió a una necesidad de efectivo, sino a la búsqueda de más credibilidad e influencia institucional, sobre todo mientras intenta profundizar su presencia en EE.UU. El mes pasado, la compañía anunció USAT, una stablecoin que cumple con las normas estadounidenses, con Anchorage Digital Bank, de San Francisco, como emisor. Bo Hines, exdirector ejecutivo del Consejo de Criptomonedas de la Casa Blanca, asumió como director ejecutivo de la unidad estadounidense de Tether en septiembre. @@FIGURE@@
Pero Tether enfrenta cada vez más competencia en el negocio de las stablecoins. Además de Circle, con su stablecoin USDC, Stripe y la firma cripto Paradigm presentaron hace poco una nueva blockchain para pagos con stablecoins llamada Tempo, con socios como UBS, Deutsche Bank, OpenAI y Anthropic. Meta, que dedicó años al desarrollo de su propio proyecto de stablecoin, Libra, también planea volver a intentarlo. CoinDesk informó que la compañía busca habilitar pagos respaldados por stablecoins e implementar una nueva billetera hacia fin de año.
La presión regulatoria también sube. El miércoles, la Oficina del Contralor de la Moneda emitió un aviso de propuesta de reglamentación para aplicar la Ley GENIUS, enfocada en las stablecoins, que se promulgó en julio. Esa norma le daría a la agencia la supervisión de los emisores extranjeros de stablecoins de pago, como Tether.
*Este artículo fue publicado originalmente por Forbes.com