Los metales preciosos volvieron a quedar bajo presión este jueves. La plata cayó casi 6% y el oro retrocedió alrededor de 1,5%. El fuerte avance del petróleo y un nuevo dato de inflación mayorista en Estados Unidos golpearon las cotizaciones, mientras aumentaron las expectativas de una suba de las tasas de interés de la Reserva Federal en septiembre.

A las 10:45 de Nueva York, el oro cotizaba a US$ 4.397,50, mientras que la plata se ubicaba en US$ 64,86. En paralelo, el Brent avanzó cerca de 4% y llegó a US$ 105,07 a las 10:30, su nivel más alto desde mayo, en medio de una nueva escalada de tensiones entre Estados Unidos e Irán.

El movimiento del crudo cobró importancia para los metales, ya que el encarecimiento de la energía volvió a alimentar las dudas sobre la inflación en Estados Unidos. A eso se sumó el dato que publicó este jueves la Oficina de Estadísticas Laborales, según el cual los precios mayoristas subieron 0,4% en agosto.

Kyle Rodda, analista sénior de mercados financieros de Capital.com, explicó a Reuters que los datos “nos indican que ha habido un ligero repunte de la inflación subyacente en la economía estadounidense, y parte de ello se debe al aumento de los costes energéticos”.

El petróleo y la inflación ponen la mirada sobre la Fed

El dato se conoció a pocos días de la próxima reunión de la Reserva Federal de EE.UU., prevista para el 15 y el 16 de septiembre, y aumentó las expectativas de una suba de tasas de interés.

Stephen Brown, economista jefe para Norteamérica de Capital Economics, señaló al Wall Street Journal que las cifras de inflación elevan “la probabilidad de que la Reserva Federal suba los tasas de interés la semana que viene”. La expectativa del mercado cambió con fuerza en los últimos días. La herramienta FedWatch de CME Group asigna ahora una probabilidad del 69,8% de una suba de tasas en la reunión de septiembre. Una semana atrás, esa posibilidad rondaba el 50%.

Las expectativas de una suba de tasas también aumentaron después del discurso que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, pronunció en Jackson Hole a fines de agosto. Ahí afirmó que la inflación seguía demasiado alta y señaló que la Fed podría tener “trabajo por hacer” si no se moderaba. “Debemos estar seguros de que la inflación subyacente se está moviendo hacia nuestro objetivo, de manera clara y a una velocidad suficiente”, afirmó Warsh. 

Las tasas de interés más altas suelen perjudicar al oro y la plata, ya que aumentan el atractivo de otros activos que ofrecen rendimiento. Las mayores expectativas de una suba de tasas de la Fed sumaron presión sobre ambos metales, en una jornada que también dejó una nueva señal de inflación en Estados Unidos.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, volvió a presionar a la Fed la semana pasada y sostuvo que Estados Unidos debería tener el “tipo de interés más bajo” del mundo. "Bajen el tipo o dejaré de comerciar con los países con los que tenemos un déficit”, escribió en Truth Social. Por su parte, el vicepresidente JD Vance también sostuvo que “la Reserva Federal debería bajar los tipos de interés” y vinculó ese pedido con el objetivo de reducir el costo de acceso a una vivienda.

El dato que puede definir las apuestas para septiembre

Este viernes, la Oficina de Estadísticas Laborales publicará el índice de precios al consumidor de agosto, el último dato importante sobre la inflación antes de la reunión de la Fed de la próxima semana.

David Payne, economista de Kiplinger, señaló que un dato de inflación peor de lo esperado podría aumentar las probabilidades de nuevas subas de tasas. “Si el informe de agosto es peor, como prevemos, aumentará la presión sobre el comité para que comience a subir las tasas a corto plazo en un cuarto de punto porcentual en esa reunión y en las dos siguientes, en octubre y diciembre”, declaró.

La baja de este jueves se produjo después de varios meses de fuertes movimientos en ambos metales. A comienzos de 2026, el oro alcanzó un récord de US$ 5.600 y la plata llegó a US$ 121, aunque ambos precios cayeron con fuerza hacia fines de enero.

Entre los factores que impulsaron esas subas estuvieron las tasas de interés más bajas, los aranceles de Trump, la demanda de metales por parte de las industrias tecnológicas y las tensiones internacionales. Más tarde, la nominación de Kevin Warsh para conducir la Fed presionó las cotizaciones, ante la expectativa de una política monetaria más restrictiva.

Después de mantenerse relativamente estables durante el verano en Estados Unidos, los metales recuperaron terreno a fines de agosto y el oro alcanzó un máximo de 15 semanas. Ahora, con el Brent por encima de US$ 105 y una probabilidad del 69,8% de un aumento de tasas, la atención del mercado quedó puesta en el dato de inflación de este viernes y en la decisión que tomará la Fed la próxima semana.

*Esta nota fue publicada originalmente en Forbes.com.