Datos clave

La Reserva Federal elevó su tasa de referencia de fondos federales en un cuarto de punto porcentual, hasta el 3,75 %-4 %, lo que supone el primer aumento desde julio de 2023 y una prueba importante para el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, cuya decisión fue en contra del deseo de Trump de que se bajaran los tipos de interés.

Los 12 miembros del Comité Federal de Mercado Abierto apoyaron la decisión.

El aumento de los precios del petróleo y del gas está generando una presión inflacionaria adicional, lo que dificulta que la Reserva Federal reduzca los precios sin arriesgarse a frenar la economía.

En la reunión de julio, la Reserva Federal votó 9-3 a favor de mantener los tipos de interés sin cambios, lo que significa que tres diputados discreparon a favor de una subida incluso antes de la publicación de los datos de inflación de agosto, tras lo cual las previsiones del mercado elevaron inmediatamente la probabilidad de una subida al 53 %, cifra que posteriormente aumentó al 90 %.

Antecedentes

La Reserva Federal ha dedicado los últimos años a intentar reducir la inflación sin provocar un aumento del desempleo, elevando agresivamente los tipos de interés en 2022 tras el repunte de la inflación a su nivel más alto en décadas. En julio de 2023, aumentó el tipo en 25 puntos básicos hasta el 5,25-5,5 %, y desde entonces no lo ha vuelto a subir, manteniéndolo estable antes de recortarlo a medida que la inflación se moderaba, hasta que el tipo de referencia cayó finalmente al 3,5-3,75 %. 

En agosto, los precios al consumidor aumentaron un 3,4 % interanual, mientras que el índice de precios al consumidor subyacente subió un 2,4 %, manteniendo los aumentos de precios por encima del objetivo del 2 % de la Reserva Federal. En agosto se crearon 162.000 puestos de trabajo y la tasa de desempleo se mantuvo en el 4,1 %, lo que permitió a la Reserva Federal centrarse en la inflación en lugar de apresurarse a recortar los tipos de interés para salvar empleos, aunque algunos economistas argumentan que una subida de tipos conlleva el riesgo de ejercer una presión innecesaria sobre la economía.

Crítico principal

El presidente Donald Trump ha pedido una bajada de los tipos de interés, afirmando que los costes de endeudamiento deberían reducirse al 1 % o menos. Ha advertido que, si la Reserva Federal no baja los tipos, interrumpirá el comercio con los países con los que Estados Unidos tiene un déficit. Esto supuso un duro desafío para el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, elegido por Trump tras la finalización del segundo mandato de cuatro años de Jerome Powell en mayo, ya que el presidente busca tipos de interés más bajos antes de las elecciones de mitad de mandato. Trump tuvo discrepancias con Jerome Powell principalmente porque este no bajó los tipos de interés en la medida que Trump deseaba, por lo que la decisión de Warsh de subirlos podría generar una dinámica similar.

Dato sorprendente

Antes de la reunión del miércoles, un mercado de predicciones de Kalshi indicaba una probabilidad del 44 % de que Trump insultara públicamente a Warsh antes de fin de año, más del doble de las predicciones de hace un mes. El volumen de operaciones es bajo, con alrededor de US$ 120.000 negociados. (I)

Nota publicada originalmente en Forbes.com