El acuerdo alcanzado en junio por el multimillonario Mark Walter para comprar Los Angeles Lakers por una valoración de US$ 10.000 millones, actualmente a la espera de la aprobación de la NBA, establecerá un precio de venta récord para una participación de control en cualquier equipo deportivo. Sin embargo, a pesar de toda la atención que ha generado el acuerdo, los Lakers ni siquiera son el equipo más valioso de su liga.
Por cuarto año consecutivo, ese honor pertenece a los Golden State Warriors, que Forbes estima que podrían alcanzar los US$ 11.000 millones si sus propietarios Joe Lacob y Peter Guber estuvieran dispuestos a desprenderse de ellos.
Ningún otro equipo de la NBA se acercó a los US$ 300 millones de los ingresos estimados de los Warriors, que ascendieron a US$ 880 millones la temporada pasada. El club superó con creces al resto de la liga gracias a sus ingresos por patrocinios y asientos premium , ubicándose entre los tres primeros en prácticamente todas las categorías que analiza Forbes . De hecho, Golden State duplicó con creces el promedio de ingresos totales de la liga, de US$ 417 millones, y en comparación con las demás ligas deportivas norteamericanas, los Warriors superaron a todas las franquicias excepto a los Dallas Cowboys de la NFL , que alcanzaron los US$ 1.200 millones en ingresos en 2024.
A pesar de su poder financiero, no todos los expertos de la NBA coinciden en que los Warriors deberían situarse por encima de los Lakers en el ranking de los equipos más valiosos de la liga, ni, de hecho, por encima de los New York Knicks, que ocupan el tercer puesto en la lista de Forbes para 2025 con US$ 9.750 millones. Por otro lado, no todos creen que los Lakers realmente valgan los US$ 10.000 millones que Walter, quien también es el propietario mayoritario de Los Angeles Dodgers de la MLB, estaba dispuesto a pagar. Algunos banqueros, por ejemplo, sugieren que el verdadero valor del club podría reflejarse mejor con una valoración combinada —quizás entre US$ 8.000 y 9.000 millones— que refleje tanto la compra de este año como el acuerdo inicial de Walter de 2021 por una participación minoritaria en la franquicia.
La relativa confusión en la cima de la jerarquía se debe en parte a que las valoraciones de los Lakers y los Knicks no se basan completamente en la capacidad de las franquicias para generar efectivo. Más bien, dependen del atractivo de sus mercados locales, su larga trayectoria y el reconocimiento global de la marca, así como de su escasez. En muchos casos, un activo tan destacado tarda décadas en ponerse a la venta.
Así, mientras que la valoración de Forbes de los Warriors, de US$ 11.000 millones, se sitúa en unas sólidas 12,5 veces sus ingresos estimados para 2024-25, la cifra equivalente para los Lakers es de 18,1; en palabras de un experto de la liga, se asemeja más a un "múltiplo de software clásico" que a una cifra típicamente asociada a un equipo deportivo en una liga con casi 80 años de historia. Los Knicks, por su parte, están valorados en 18,3 veces sus ingresos estimados para 2024-25.
Esos múltiplos son tan atípicos que quizá no tengan mucho que decir sobre la economía del baloncesto profesional en general. Pero incluso para el resto de la NBA, la situación actual es muy buena.
Según estimaciones de Forbes , los ingresos de toda la liga la temporada pasada aumentaron un 10 % interanual, alcanzando aproximadamente los US$ 12.500 millones, incluyendo el dinero procedente de eventos no relacionados con la NBA celebrados en los estadios de los equipos, pero descontando el servicio de la deuda de los estadios. Otro aumento significativo se producirá en 2025-26, la primera temporada del paquete de medios nacionales de 11 años y 76 000 millones de dólares que la NBA firmó el año pasado con Disney, NBCUniversal y Amazon Prime Video. En promedio, los acuerdos de transmisión generarán aproximadamente US$ 4.000 millones más anuales que los acuerdos anteriores de la liga.
Con todo ese flujo de efectivo, Forbes estima que los 30 equipos de la NBA tienen un valor promedio de US$ 5.400 millones —o poco más de US$ 160.000 millones en conjunto—, lo que representa un aumento del 21 % con respecto al año pasado y más del doble del promedio de US$ 2.500 millones de hace tan solo cuatro temporadas . El mínimo de la liga también ha subido un 17 %, con los Memphis Grizzlies ascendiendo a US$ 3.500 millones, desde los US$ 3.000 millones de 2024.
Dos transacciones recientes dan crédito a estas cifras altísimas. En agosto, un grupo liderado por el multimillonario de capital privado Bill Chisholm tomó el control de los Boston Celtics en una operación que, combinando el precio pagado por el tramo que se negoció este año y un aumento por el capital restante que cambiará de manos en 2028, valora al equipo en aproximadamente US$ 6.700 millones, o 14,6 veces los ingresos estimados de la temporada pasada. Ese mismo mes, Tom Dundon, propietario de los Carolina Hurricanes de la NHL, acordó comprar los Portland Trail Blazers —un equipo que los expertos de la liga clasifican unánimemente en el tercio inferior de la NBA— por una valoración de alrededor de US$ 4.250 millones, o 11,8 veces los ingresos estimados de la temporada pasada.
Forbes estima ahora el múltiplo de ingresos promedio en la NBA en 12,9 veces, frente a las 11,7 veces de la temporada pasada y las 7,3 veces de la temporada 2019-20 , la última lista de Forbes sobre la NBA antes de la pandemia de COVID-19. Las cifras comparables actuales son 10,7 veces para la NFL , 9,3 veces para la MLS , 8,5 veces para la NHL y 6,4 veces para la MLB , una disparidad que indica el interés de los inversores por entrar en el baloncesto.
El aumento constante de los múltiplos de la NBA fue impulsado en parte por la anticipación del nuevo paquete de medios nacionales de la liga, y ahora que no hay un solo evento que altere los negocios en el horizonte inmediato, los inversores podrían razonablemente comenzar a pagar una prima menor a medida que se produzcan los ingresos incrementales. Sin embargo, los expertos de la liga dicen casi universalmente que la lista de espera de propietarios de la NBA es tan larga que es probable que los múltiplos se mantengan elevados, al menos en el corto plazo.
Hay menos consenso sobre si el aumento de los ingresos podrá mantenerse y cómo, pero hay motivos para el optimismo. Por ejemplo, la NBA ha experimentado un fuerte crecimiento de las alianzas, con un aumento del 91 % en las últimas cinco temporadas a nivel de equipo, según la firma de investigación SponsorUnited. Si bien es seguro que esta tendencia se estancará ahora que los patrocinios de parches de camisetas se han popularizado en todo el deporte, la liga ha renovado algunos de sus acuerdos a tasas significativamente mayores y está atrayendo a marcas en nuevas categorías y mercados geográficos.
Aún más atractivo para los posibles inversores es la cartera de nuevos estadios y renovaciones de la NBA. El Oklahoma City Thunder, por ejemplo, está en camino de recibir US$ 850 millones de dólares de fondos públicos para cubrir los costos de construcción. Mientras tanto, los votantes del condado de Bexar, en Texas, decidirán el destino de hasta 311 millones de dólares en fondos para un estadio que reemplazará al Frost Bank Center de los San Antonio Spurs, además de los 489 millones de dólares que la ciudad ya ha comprometido. Los Philadelphia 76ers y los Dallas Mavericks también buscan nuevas sedes.
Para los dueños de equipos, los beneficios de un nuevo edificio son difíciles de sobreestimar, como lo demuestra Los Angeles Clippers, quienes inauguraron el Intuit Dome en 2024 tras 25 años como inquilinos de lo que ahora se llama Crypto.com Arena. Con la mejora en el patrocinio y la oferta de asientos premium, la mudanza impulsó los ingresos del club un 61% interanual, según estimaciones de Forbes , e hizo que la valoración de los Clippers se disparara un 36 %, hasta los 7.500 millones de dólares, a pesar del escándalo en torno a Aspiration, el patrocinador del equipo, ahora en quiebra.
La otra gran oportunidad de negocio se encuentra en el extranjero, donde la NBA mantiene una ventaja considerable sobre las demás ligas profesionales norteamericanas en cuanto a cultivar una base de aficionados internacionales. Aún no está claro con qué rapidez y eficacia la NBA podrá monetizar esa afición, pero expertos creen que sus esfuerzos por lanzar una liga europea ya en 2027 podrían generar beneficios antes de lo previsto, gracias a las comisiones de expansión cobradas a los nuevos grupos propietarios.
Por supuesto, habrá obstáculos que superar, tanto a nivel nacional como internacional, como la turbulencia nacional con las cadenas deportivas regionales , que agota una importante fuente de ingresos locales para ciertos equipos, y no habrá otro paquete de televisión de 76 000 millones de dólares para compensar las dificultades. Pero, al parecer, nada puede saciar la sed de los inversores deseosos de unirse a los propietarios de la NBA.
"Con ligas como la NBA, donde controlan el contenido y la propiedad intelectual, hay cosas que se monetizarán y que aún desconocemos", señala una fuente de la liga. "Hace unos años, no cobraban por los derechos de datos, ¿qué reciben ahora? Así que habrá muchas cosas que probablemente ni siquiera vemos ahora y que influirán en las valoraciones".
VALORES DE LOS EQUIPOS DE LA NBA 2025
#1. US$ 11.000 millones
Golden State Warriors
Variación anual: 25 % | Ingresos: US$ 880 millones | Utilidad operativa: US$ 409 millones | Propietarios: Joe Lacob , Peter Guber
BRANDON DILL/ASSOCIATED PRESS
#2. US$ 10.000 millones
Los Ángeles Lakers
Variación anual: 41 % | Ingresos: US$ 551 millones | Utilidad operativa: US$ 170 millones | Propietarios: Jerry Buss Family Trusts, Mark Walter y Todd Boehly
NATE BILLINGS/ASSOCIATED PRESS
#3. US$ 9.750 millones
New York Knicks
Variación en un año: 30 % | Ingresos: US$ 532 millones | Ingresos operativos: US$ 98 millones | Propietario: Madison Square Garden Sports
ELSA/GETTY IMAGES
#4. US$ 7.500 millones
Los Ángeles Clippers
Variación anual: 36 % | Ingresos: US$ 569 millones | Utilidad operativa: US$ 154 millones | Propietario: Steve Ballmer
#5. US$ 6.700 millones
Boston Celtics
Variación anual: 12 % | Ingresos: US$ 458 millones | Utilidad operativa: US$ 116 millones | Propietarios: Bill Chisholm , familia Grousbeck
#6. US$ 6.000 millones
Chicago Bulls
Variación anual: 20 % | Ingresos: US$ 434 millones | Utilidad operativa: US$ 160 millones | Propietario: Jerry Reinsdorf
#7. US$ 5.9.000 millones
Houston Rockets
Variación anual: 20 % | Ingresos: US$ $467 millones | Utilidad operativa: US$ 191 millones | Propietario: Tilman Fertitta
ASHLEY LANDIS/ASSOCIATED PRESS
#8. US$ 5.700 millones
Miami Heat
Variación anual: 34 % | Ingresos: US$ 417 millones | Utilidad operativa: US$ 110 millones | Propietario: Micky Arison
#9. US$ 5.600 millones
Brooklyn Nets
Variación anual: 17 % | Ingresos: US$ 402 millones | Utilidad operativa: US$ 50 millones | Propietarios: Joseph Tsai , familia Koch
#10. US$ 5.4500 millones
Philadelphia 76ers
Variación anual: 18 % | Ingresos: US$ 472 millones | Utilidad operativa: US$ 204 millones | Propietarios: Josh Harris y David Blitzer
MATT SLOCUM/ASSOCIATED PRESS
#11. US$ 5.425 millones
Phoenix Suns
Variación anual: 26 % | Ingresos: US$ 455 millones | Pérdidas operativas: US$ 33 millones | Propietarios: Mat Ishbia y Justin Ishbia
#12. US$ 5.400 millones
Toronto Raptors
Variación anual: 23 % | Ingresos: US$ 380 millones | Utilidad operativa: US$ 136 millones | Propietarios: Rogers Communications , Larry Tanenbaum
#13. US$ 5.100 millones
Dallas Mavericks
Variación anual: 9% | Ingresos: US$ 407 millones | Utilidad operativa: US$ 87 millones | Propietarios: Familia Adelson , Mark Cuban
#14. US$ 5.00millones
Atlanta Hawks
Variación anual: 32 % | Ingresos: US$ 477 millones | Utilidad operativa: US$ 203 millones | Propietario: Tony Ressler
KEVIN C. COX/GETTY IMAGES
#15. US$ 4.800 millones
Cleveland Cavaliers
Variación anual: 22 % | Ingresos: US$ 440 millones | Utilidad operativa: US$ 127 millones | Propietario: Dan Gilbert
#16. US$ 4.700 millones
Washington Wizards
Variación anual: 15 % | Ingresos: US$ 389 millones | Utilidad operativa: US$ 135 millones | Propietario: Ted Leonsis
#17. US$ 4.600 millones
Denver Nuggets
Variación anual: 18 % | Ingresos: US$ 364 millones | Utilidad operativa: US$ 67 millones | Propietario: E. Stanley Kroenke
ETIENNE LAURENT/ASSOCIATED PRESS
#18. US$ 4.450 millones
Sacramento Kings
Variación anual: 20 % | Ingresos: US$ 354 millones | Utilidad operativa: US$ 76 millones | Propietario: Vivek Ranadivé
#19. US$ 4.400 millones
San Antonio Spurs
Variación anual: 14 % | Ingresos: US$ 401 millones | Utilidad operativa: US$ 151 millones | Propietarios: Peter J. Holt, Sixth Street
#20. US$ 4.350 millones
Oklahoma City Thunder
Variación anual: 19 % | Ingresos: US$ 357 millones | Utilidad operativa: US$ 114 millones | Propietarios: Clayton Bennett, George Kaiser y patrimonio de Aubrey McClendon
NATE BILLINGS/ASSOCIATED PRESS
#21. US$ 4.300 millones
Milwaukee Bucks
Variación anual: 8 % | Ingresos: US$ 355 millones | Utilidad operativa: US$ 26 millones | Propietarios: Wes Edens , Jimmy y Dee Haslam
#22. US$ 4.250 millones
Portland Trail Blazers
Variación anual: 21 % | Ingresos: US$ 361 millones | Utilidad operativa: US$ 111 millones | Propietario: Paul G. Allen Trust
#23. US$ 4.200 millones
Indiana Pacers
Variación anual: 17 % | Ingresos: US$ 342 millones | Utilidad operativa: US$ 89 millones | Propietarios: Herb Simon , Stephen Simon, Steven Rales
JASON MILLER/GETTY IMAGES
#24. US$ 4.100 millones
Utah Jazz
Variación anual: 15 % | Ingresos: US$ 340 millones | Utilidad operativa: US$ 103 millones | Propietarios: Ryan y Ashley Smith
#25. US$ 3.900 millones
Orlando Magic
Variación anual: 22 % | Ingresos: US$ 318 millones | Utilidad operativa: US$ 94 millones | Propietario: Familia DeVos
#26. US$ 3.800 millones
Charlotte Hornets
Variación anual: 15 % | Ingresos: US$ 328 millones | Utilidad operativa: US$ 82 millones | Propietarios: Rick Schnall, Gabe Plotkin , Chris Shumway
#27. US$ 3.650 millones
Detroit Pistons
Variación anual: 7 % | Ingresos: US$ 321 millones | Utilidad operativa: US$ 106 millones | Propietario: Tom Gores
MARTA LAVANDIER/ASSOCIATED PRESS
#28. US$ 3.600 millones
Minnesota Timberwolves
Variación anual: 16 % | Ingresos: US$ 320 millones | Pérdida operativa: US$ 41 millones | Propietarios: Marc Lore y Alex Rodríguez
#29. US$ 3.550 millones
New Orleans Pelicans
Variación anual: 16 % | Ingresos: US$ 302 millones | Utilidad operativa: US$ 78 millones | Propietaria: Gayle Benson
#30. US$ 3.500 millones
Memphis Grizzlies
Variación anual: 17 % | Ingresos: US$ 306 millones | Utilidad operativa: US$ 28 millones | Propietario: Robert Pera
METODOLOGÍA
Los ingresos y la utilidad operativa (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) se estiman para la temporada regular 2024-25 y son netos de la repartición de ingresos y el servicio de la deuda del estadio. Se excluyen los ingresos de los playoffs.
Los valores de equipo son valores empresariales (capital más deuda neta) e incluyen la economía del estadio del equipo (incluidos los ingresos no relacionados con la NBA que le corresponden al propietario), pero no el valor de los bienes inmuebles del estadio en sí. Los valores de equipo también excluyen otros negocios relacionados con estados financieros separados, como desarrollos inmobiliarios auxiliares o cadenas deportivas regionales propiedad del equipo.
Los valores de los equipos se redondean a los 25 millones de dólares más cercanos, y los ingresos y beneficios operativos estimados se redondean al millón de dólares más cercano. Todas las cifras están expresadas en dólares estadounidenses, según el tipo de cambio promedio entre EE. UU. y Canadá durante la temporada 2024-25 (1 CAD = 0,73 USD).
La información utilizada para compilar las valoraciones provino principalmente de entrevistas con equipos, banqueros deportivos y consultores de medios, así como de documentos públicos, como contratos de arrendamiento de estadios y documentos de bonos.
