La tregua de dos semanas entre Estados Unidos e Irán desató una reacción inmediata en los mercados globales. Las bolsas subieron con fuerza, el petróleo se derrumbó y los inversores apostaron otra vez por los activos de riesgo ante la posibilidad de que el estrecho de Ormuz, una vía clave para el comercio mundial de crudo, vuelva a operar con normalidad. La mejora respondió a una señal concreta: si se restablece el paso por esa zona, se reduce uno de los mayores temores que dominaron las ruedas recientes, el de una interrupción severa en la oferta de energía.
El alivio se sintió en varias plazas al mismo tiempo. En Europa, los principales índices avanzaron cerca de 4% en promedio, mientras que en Estados Unidos los futuros anticiparon una apertura con fuertes ganancias. La expectativa de una descompresión del conflicto también golpeó al precio del crudo, que cayó más de 14% y perforó el umbral de US$ 100 por barril. En ese marco, la tregua funcionó como un disparador para una toma de posiciones mucho más agresiva en renta variable y para una salida veloz de las coberturas ligadas al shock energético.
La decisión llegó pocas horas antes de que venciera el plazo fijado por el presidente de EE.UU., Donald Trump, para que Irán reabriera el paso por el estrecho. Por esa vía circula cerca del 20% del comercio global de petróleo, de modo que cualquier alteración en su funcionamiento repercute de manera directa en el costo de la energía y en la percepción de riesgo de los operadores. Trump, además, afirmó que Washington trabajará de forma cercana con Teherán y que abrirá conversaciones sobre aranceles y alivio de sanciones, una señal que el mercado leyó como un intento de bajar la tensión más allá del cese del fuego.
Suba global de las bolsas tras la señal de alivio
En Wall Street, la reacción se reflejó en los contratos a futuro. Los Dow E-minis subieron 1.254 puntos, equivalente a 2,68%. Los futuros del S&P 500 avanzaron 182 puntos, o 2,73%, y los del Nasdaq 100 treparon 860,75 puntos, con una mejora de 3,53%. También repuntó con fuerza el segmento más sensible al ciclo económico: los futuros del Russell 2000 saltaron 3,9%. Al mismo tiempo, el índice de volatilidad VIX bajó 5,48 puntos hasta 20,31, su nivel más bajo desde el 27 de febrero, una muestra clara del giro en el humor financiero. @@FIGURE@@
La respuesta europea también resultó contundente. El índice paneuropeo STOXX 600 ganó 3,6% y llegó a 611,73 puntos, con la mira puesta en su mejor rueda en un año. Entre los mercados más destacados, el DAX alemán escaló 4,6%, el FTSE 100 de Londres sumó 2,3% y el Ibex 35 de Madrid abrió con un alza superior a 3%. La razón detrás de esa euforia fue la misma que impulsó a Wall Street: la posibilidad de que se normalice el flujo de crudo y gas tras varias semanas de tensión creciente.
Petróleo en baja y golpe a las energéticas
El mercado energético se movió con la misma intensidad, aunque en sentido inverso. Los futuros del Brent retrocedieron cerca de 15% y tocaron la zona de US$ 95 por barril (en el momento en que se escribe esta nota), muy por debajo del pico de US$ 118,35 que habían alcanzado en medio de la escalada bélica. Esa baja trajo alivio para los inversores porque un petróleo más barato recorta la presión sobre la inflación, reduce el costo operativo de muchas compañías y despeja parte de la incertidumbre sobre el crecimiento global. En otras palabras, la tregua no impactó solo en la geopolítica: alteró de inmediato las proyecciones económicas de corto plazo.
La caída del crudo castigó a las petroleras en las operaciones previas a la apertura en Nueva York. Las acciones de ExxonMobil perdieron 6%, las de Chevron cedieron 4,8% y las de Occidental Petroleum bajaron 8,3%. El movimiento fue lógico: si el precio del barril retrocede con fuerza, el mercado ajusta a la baja las expectativas de ingresos de las compañías del sector. Del otro lado aparecieron los ganadores del día, sobre todo entre las empresas más expuestas al costo del combustible.
Las acciones vinculadas a viajes y turismo encabezaron las subas. American Airlines trepó 12%, United Airlines avanzó 13,6% y Delta Air Lines ganó 13%, a pesar de haber proyectado una ganancia trimestral por debajo de lo esperado. La compañía evitó además actualizar su guía anual por la incertidumbre que generó la guerra sobre los precios del combustible, pero la baja del petróleo mejoró de inmediato la lectura del mercado. También se sumaron las operadoras de cruceros: Carnival subió 10,2% y Norwegian Cruise Line avanzó 8,2%.
La cautela sigue por la Fed y la duración de la tregua
Detrás del rebote apareció, de todos modos, una cuota de cautela. Algunos analistas advirtieron que una tregua de dos semanas no alcanza por sí sola para disipar todos los riesgos. El alivio fue fuerte porque la tensión previa había llevado a muchos activos a precios de estrés, pero la continuidad de la recuperación dependerá de que haya pruebas sólidas de una normalización duradera en Ormuz y de que no vuelvan las amenazas cruzadas entre Washington y Teherán. @@FIGURE@@
El otro punto que siguió bajo la lupa fue la política monetaria de la Reserva Federal. Durante la escalada bélica, el temor a un petróleo más caro suscitó dudas sobre la inflación y complicó las apuestas a una baja de las tasas. Con el derrumbe del crudo, el mercado volvió a recalibrar esas expectativas. Los futuros sobre tasas mostraron una probabilidad de 56% de un recorte de 25 puntos básicos hacia fines de 2026, cuando apenas un día antes prevalecía la idea de que no habría alivio monetario en lo que restaba del año.
Más tarde, los inversores esperaron además comentarios de funcionarios de la Fed y las minutas de la reunión de marzo, en busca de señales sobre el rumbo que podría tomar el banco central.
La tregua entre Estados Unidos e Irán cambió de golpe el precio del riesgo. Las bolsas celebraron, el petróleo aflojó y los sectores más golpeados por el encarecimiento de la energía recuperaron terreno con rapidez. El mercado, por ahora, apostó a que el peor escenario quedó en pausa.