Las acciones de Charles Schwab cotizan actualmente a US$ 52 por acción, alrededor de un 46% por debajo (84% al alza) de su nivel de US$ 96 el 15 de enero de 2022 (máximo previo al shock inflacionario), y parece una buena oportunidad de inversión. Charles Schwab vio cotizar sus acciones en alrededor de US$ 63 a fines de junio de 2022, justo antes de que la Reserva Federal comenzara a aumentar las tasas, y todavía está un 18% por debajo de ese nivel.
En comparación, el S&P 500 ganó alrededor del 11% durante este período. El precio de las acciones se resintió en los últimos meses por el temor a una crisis bancaria tras la quiebra de Silicon Valley Bank. Esto fue a pesar de una disminución en la tasa de inflación en respuesta al agresivo plan de aumento de tasas de la Reserva Federal y al crecimiento constante de los ingresos de Charles Schwab.
Regresar al nivel anterior al choque inflacionario significa que las acciones de SCHW tendrán que ganar más del 84% desde acá. Sin embargo, no creemos que eso se materialice en el corto plazo, y estimamos que la valoración de Charles Schwab ronda los US$ 66 por acción. Esto se debe a que la reciente incertidumbre en el sector financiero hizo que los inversores se preocupen por una posible recesión.
![Charles Schwab](https://statics.forbes.com.ec/2023/05/crop/646e16bf22c32__822x822.webp)
Nuestro análisis detallado del shock posinflacionario al alza de Charles Schwab captura las tendencias en las acciones de la compañía durante las turbulentas condiciones del mercado observadas durante 2022 y compara estas tendencias con el desempeño de las acciones durante la recesión de 2008.
Shock inflacionario en 2022
Cronología del shock inflacionario hasta ahora:
- 2020 - principios de 2021: el aumento de la oferta monetaria para amortiguar el impacto de los bloqueos provocó una gran demanda de bienes; productores incapaces de igualar.
- Principios de 2021: la escasez de trabajadores por la pandemia de coronavirus continúan afectando el suministro.
- Abril de 2021: los índices de inflación cruzan el 4% y aumentan rápidamente.
- Principios de 2022: los precios de la energía y los alimentos aumentan debido a la invasión rusa de Ucrania. La Fed inicia su proceso de subida de tipos.
- Junio de 2022: los niveles de inflación alcanzan un máximo del 9%, el nivel más alto en 40 años. El índice S&P 500 cae más del 20% desde los niveles máximos.
- Julio - septiembre de 2022: la Fed sube las tasas de interés agresivamente, lo que resulta en una recuperación inicial en el S&P 500 seguida de otra fuerte caída.
- Desde octubre de 2022: Fed continúa proceso de alza de tasas; la mejora de los sentimientos del mercado ayuda al S&P500 a recuperar parte de sus pérdidas.
En contraste, así es como se comportaron las acciones de SCHW y el mercado en general durante la crisis de 2007/2008.
Cronología de la crisis de 2007-08
- 1/10/2007: pico aproximado anterior a la crisis en el índice S&P 500
- 01/09/2008 - 01/10/2008: Caída acelerada del mercado correspondiente a la declaración de quiebra de Lehman (15/09/08)
- 01/03/2009: Aproximación de fondo del índice S&P 500
- 31/12/2009: Recuperación inicial a niveles antes de la caída acelerada (alrededor del 1/9/2008)
Desempeño de SCHW y S&P 500 durante la crisis de 2007-08
Las acciones de SCHW bajaron de casi US$ 22 en septiembre de 2007 (máximo anterior a la crisis) a menos de US$ 13 en marzo de 2009 (cuando los mercados tocaron fondo), lo que implica que las acciones de SCHW perdieron casi el 43% de su valor anterior a la crisis. Se recuperó después de la crisis de 2008 a niveles de alrededor de US$ 19 a principios de 2010, aumentando un 48% entre marzo de 2009 y enero de 2010.
El índice S&P 500 experimentó una caída del 51%, pasando de niveles de 1540 en septiembre de 2007 a 757 en marzo de 2009. Luego repuntó un 48% entre marzo de 2009 y enero de 2010 para alcanzar niveles de 1.124.
Fundamentos de SCHW en los últimos años
Los ingresos de SCHW aumentaron un 9% de US$ 10.700 millones en 2019 a US$ 11.700 millones en 2020 debido a mayores volúmenes de negociación. Además, los ingresos aumentaron un 58 % en 2021, en parte debido al crecimiento orgánico y en parte a la adquisición de TD Ameritrade. La tendencia continuó en 2022, con un aumento de la línea superior del 12 % interanual.
Del mismo modo, las ganancias aumentaron de US$ 2,69 en 2019 a US$ 3,52 en 2022 impulsadas por el crecimiento de los ingresos. Sin embargo, SCHW reportó ganancias por acción de US$ 2.13 en 2020, una disminución interanual, cuando la pandemia afectó sus gastos.
Conclusión
Con los esfuerzos de la Fed para controlar las tasas de inflación desbocadas ayudando a los sentimientos del mercado, creemos que las acciones de Charles Schwab tienen el potencial de fuertes ganancias (84% al alza) una vez que se disipen los temores de una posible recesión.
![Rentabilidad de SCHW en comparación con la cartera multiestrategia de Trefis](https://imageio.forbes.com/specials-images/imageserve/646d8f1141f6bf1de78e4345/SCHW-Return-Compared-With-Trefis-Multi-Strategy-Portfolio/960x0.png?format=png&width=960)
*Con información de Forbes US.