Nubank cerró el tercer trimestre de 2026 con dos novedades que marcan el rumbo de su negocio: ganó US$ 1.092 millones y empezó a operar comercialmente en Estados Unidos. La fintech fundada por David Vélez llega a ese mercado mientras consolida su presencia en América Latina, donde ya empezó a operar como banco en México y sumó clientes en Colombia a un ritmo que supera al del resto del grupo.

La pregunta es cuánto del negocio que construyó en Brasil puede replicar afuera. En su mercado de origen, Nubank ya se acerca a los 120 millones de clientes, el equivalente a alrededor del 65% de la población adulta, según la compañía. Allí, el desafío pasa cada vez más por venderles más productos a quienes ya usan la app. En Estados Unidos, en cambio, el punto de partida es una oferta más acotada y un público que ya tiene un vínculo financiero con los mercados donde Nu opera.

La puerta de entrada a Estados Unidos

Nu lanzó su oferta estadounidense el 10 de septiembre junto con Lead Bank, el socio que le permite ofrecer servicios bancarios mientras tramita su propia licencia. La propuesta inicial combina una cuenta remunerada, una tarjeta con reintegros y transferencias sin cargo hacia Brasil, México y Colombia. Así, la compañía entra a un mercado nuevo con un servicio que conecta a sus usuarios con los tres países donde ya tiene escala.

El banco digital informó que ya tiene clientes en los 50 estados, aunque no detalló cuántos son ni cuánto dinero depositaron. Tampoco opera todavía con una licencia bancaria propia definitiva: la aprobación condicional que recibió de la Oficina del Contralor de la Moneda de Estados Unidos (OCC) corresponde a un proceso separado del lanzamiento con Lead Bank.

La expansión también tiene una vía que no depende de abrir un banco en cada mercado. Nu Global, una cuenta multimoneda que utiliza infraestructura de stablecoins, comenzó a operar el 15 de octubre, después del cierre del trimestre. En su actualización, la empresa informó que ya tenía clientes en 37 países. Ese dato mide el alcance del producto y no equivale a contar con operaciones bancarias locales en esos mercados.

México y Colombia, dos formas de crecer fuera de Brasil

En México, Nubank alcanzó los 16,6 millones de clientes, un 27% más que un año antes. El 6 de agosto empezó a operar como banco, un cambio que le permite ampliar su oferta con servicios de nómina y elevar la cobertura de los depósitos elegibles. Para Nu, la posibilidad de que un cliente cobre su sueldo en la plataforma abre una vía para convertirse en su cuenta de uso habitual.

Colombia fue el mercado principal de mayor crecimiento: llegó a 6,1 millones de clientes, un 62% más interanual, y su cartera de crédito se expandió un 80%. Ya tiene tres millones de titulares de tarjetas, según la compañía. Parte de una base menor que México y Brasil, pero muestra que el crecimiento fuera del mercado de origen ya se traduce en más préstamos, además de nuevas cuentas.

El crédito sostiene la ganancia y eleva la mora

El grupo cerró septiembre con 142,6 millones de clientes, un 12% más que un año atrás. En ese mismo período, el ingreso mensual por cliente activo subió un 21% a tipo de cambio constante, hasta US$ 17,7. La cartera de crédito avanzó todavía más: creció 33%, hasta US$ 41.600 millones, con las tarjetas como principal componente y los préstamos sin garantía como el segmento de mayor crecimiento.

Los ingresos del trimestre alcanzaron US$ 5.820 millones bajo las normas contables IFRS. En la presentación gerencial de Nu, que reclasifica partidas y ajusta el tratamiento de ciertas operaciones para hacerlas comparables, fueron de US$ 6.259 millones, un 37% más interanual a tipo de cambio constante. La ganancia neta es la misma en ambos informes. En dólares reportados, cerca de una cuarta parte de su aumento interanual se explicó por un menor gasto impositivo.

Prestar más también tuvo un costo. La proporción de la cartera con más de 90 días de atraso subió del 6,9% al 7,3% frente al trimestre anterior. En ese mismo lapso, el margen financiero ajustado por riesgo bajó del 12,4% al 12,1%, aunque mejoró del 11,9% al 12,7% al excluir efectos no recurrentes, según la medición de Nu.

Ese es el doble desafío que deja el balance: convertir el alcance internacional en un negocio de escala y sostener la rentabilidad a medida que crece el crédito. México y Colombia ya permiten medir cuánto avanzó Nubank fuera de Brasil. En Estados Unidos, donde la compañía todavía no informó cuántos clientes captó, la primera prueba será si las transferencias hacia América Latina alcanzan para convertir una cuenta nueva en una cuenta de uso cotidiano.