El entusiasmo continúa en el frente económico del gobierno ecuatoriano tras el retorno de Ecuador a los mercados internacionales de inversión, con la emisión de dos Eurobonos por un monto total de US$ 4.000 millones.

La ministra de Economía y Finanzas, Sariha Moya, conversó este jueves 29 de enero de 2026 con medios de comunicación para explicar por qué es importante el retorno a los mercados internacionales. Paras empezar explicó que no es lo mismo una reestructuración de deuda que el manejo de pasivos. “¿Cuál es la diferencia? En un manejo de pasivos, el país explica qué hará. Las cantidades, así como las tasas de interés se fijan a precios del mercado internacional”.

Añadió que una reestructuración es un proceso forzado, muy nocivo y hace que el país pierda mucha confianza a nivel internacional. “En 2020 eso se tradujo años después en un riesgo país incontrolable. Es como en nuestras relaciones personales. Si uno presta dinero a alguien y ese alguien no devuelve en los términos y plazos acordados, esa persona pierde la confianza. Lo mismo le pasa a una nación a nivel internacional”.

¿Por qué es que ahora sí podemos contar con esta herramienta? Según Moya la primera razón es una política enmarcada en el crecimiento económico. “Muchas veces hay mitos de que cuando se toman medidas de ajuste fiscal no se puede generar crecimiento. El Ecuador rompió ese mito porque en 2025, las previsiones del del Fondo Monetario Internacional era que el Ecuador iba a crecer a 1,8% y está creciendo por arriba del 3,4% y lo más probable es que bordee el 3,8 %”.

Moya también señaló que el crecimiento económico está vinculado y apalancado en el orden fiscal. “El orden de las finanzas públicas no es el fin, es el medio para crecer económicamente, es el medio para poder prestar servicios públicos de manera oportuna, es el medio para ir pagando deudas heredadas”.

A continuación, compartimos datos y declaraciones que dijo Moya durante este conversatorio:

Las exportaciones no petroleras han crecido en tasas del 20 %. El país está apostando a lo producción local que diversifica los productos en el mercado externo. Actualmente estamos exportando más camarón que petróleo. "Son entre US$ 900 millones y US$ 1.000 más”.

¿Cómo se calcula la tasa de interés que paga un país en el mercado extranjero? Moya explica que se parte de la tasa de los bonos del tesoro americano. La última vez que Ecuador emitió deuda, en 2019, lo hizo con una tasa de 2,9% y colocó su emisión a 10,75 %. Ahora la tasa es de 4,2% y la colocación es menos de 9 %. “Es una de las diferencias más bajas entre la tasa del bono del tesoro americano y la tasa la que coloca el país”.

Según la ministra, en esta emisión el país tuvo alta demanda de inversionistas serios interesados en los bonos ecuatorianos. “Habíamos anunciado que emitiríamos US$ 4.000 millones y recibimos ofertas de hasta US$ 18.000 millones. El tener esa calidad y ese nivel de demanda ayudó a que baje la tasa de interés final con la que logramos acceder al mercado”.

De un tercer default no se vuelve. Según Moya, con la operación se logró eliminar el riesgo de incumplimiento de pago. “El miedo que sentían los inversionistas afuera era que, por dar prioridad a los servicios sociales, otra vez caigamos en un incumplimiento de deuda y un país no regresa de un tercer default”.

¿Cómo queda la deuda luego de esta operación? ¿Cuánto representaba el servicio de la deuda previsto en el 2026 y luego de todas estas operaciones cuánto bajó? En este ejercicio fiscal el país está ahorrando US$ 416 millones. Hasta octubre de 2025 la deuda pública era de US$ 63.066 millones, esto es el 47,1 % del PIB.

La calificación de Moody's. La agencia Moody’s mejoró la calificación para Ecuador: pasó de CCCA3 a CCCA1. “Ahora lo más importante es que nuestro servicio de deuda es muy manejable para los siguientes cinco años y eso quiere decir que los inversionistas van a estar listos para financiar en el momento en el que el Ecuador lo requiera. Este año no está previsto otra emisión similar, posiblemente se abra para banca local. Las necesidades de financiamiento actualmente están cubiertas en este año”.

El riesgo país El riesgo país se ubicó en 414 puntos el pasado 28 de enero de 2026. Según Moya, el pronóstico para este año es que baje entre unos 50 y 100 puntos más. “Todo va a depender de muchos factores, no solo es el nivel de confianza que tienen los inversionistas en el país. Está sujeto también a la volatilidad que puede tener el precio del petróleo. Son muchas variables”. (I)