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Así es el monstruoso agujero financiero de la plataforma que inauguró el corralito crypto: qué pasará con sus inversores

Fernando Wagner

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Las presentaciones judiciales revelaron que Celsius tiene un agujero de US$ 1.2 mil millones (como mínimo) en su balance: la compañía tiene US$ 5.5 mil millones en pasivos (US$ 4.7 mil millones de los cuales representan participaciones de clientes) y solo US$ 4.3 mil millones en activos, muchos de los cuales no son líquidos.

18 Julio de 2022 16.07

El criptoprestamista con problemas de liquidez Celsius Network solicitó la protección por bancarrota del Capítulo 11 en el Distrito Sur de Nueva York el miércoles, más de un mes después de que detuviera los retiros de los clientes debido a las "condiciones extremas del mercado".

La presentación se produjo nueve días después de que el corredor de criptomonedas Voyager Digital se declarara en bancarrota del Capítulo 11 en el mismo tribunal, luego de que detuviera los retiros de los clientes a principios de este mes cuando enfrentaba su propia crisis de liquidez provocada por el colapso del fondo de cobertura de criptomonedas Three Arrows Capital, con sede en Singapur.

Celsius
Celsius

Las presentaciones judiciales revelaron que Celsius tiene un agujero de US$ 1.2 mil millones (como mínimo) en su balance: la compañía tiene US$ 5.5 mil millones en pasivos (US$ 4.7 mil millones de los cuales representan participaciones de clientes) y solo US$ 4.3 mil millones en activos, muchos de los cuales no son líquidos. 

Aunque la compañía ya ha comenzado a pagar su deuda con los acreedores institucionales, los inversores minoristas se han quedado en la oscuridad y probablemente serán los más afectados por la quiebra de Celsius.

“Celsius ha preparado el escenario para el conflicto entre sus clientes y sus sofisticados acreedores institucionales”, dijo a CoinDesk Daniel Gwen, asociado de reestructuración empresarial del bufete de abogados Ropes & Gray, con sede en Nueva York.

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“En particular, Celsius ha señalado en sus alegatos que los clientes transfirieron la propiedad de los cripto activos a Celsius, convirtiendo a esos clientes en acreedores no garantizados. Este detalle puede socavar las expectativas de los clientes, quienes pensaron que estaban depositando sus activos en una construcción similar a un banco tradicional”, agregó Gwen.

David Silver, socio fundador del bufete de abogados Silver Miller, con sede en Florida, estuvo de acuerdo.

“Celsius es el resultado peligroso de lo que sucede en un mercado no regulado. Las personas que pensaban que estaban invirtiendo en inversiones de bajo riesgo y habían retirado sus criptomonedas de inversiones de alto riesgo simplemente perdieron una generación de riqueza”, dijo a CoinDesk. “Por el momento, el proceso de quiebra no será amigo del inversionista promedio”.

 

Al igual que Voyager Digital, Celsius se parecía mucho a un banco para los inversionistas promedio.

Los clientes pueden conectar sus tarjetas de crédito o cuentas bancarias a la plataforma y usarla para comprar e intercambiar criptografía, o para obtener préstamos fiduciarios contra sus criptoactivos. Para atraer a los clientes a apostar su criptografía con Celsius, la empresa prometió rendimientos de hasta el 17%.

Voyager Digital Ltd. es un corredor de criptomonedas
Voyager Digital Ltd. es un corredor de criptomonedas

Pero, como señalaron varios abogados a CoinDesk, ni Celsius ni Voyager son un banco, y ninguno está sujeto a las mismas regulaciones estrictas que los bancos.

Esto es evidente en la decisión de ambos prestamistas de solicitar la protección por bancarrota del Capítulo 11. Con frecuencia llamó “bancarrota de reorganización”, la bancarrota del Capítulo 11 permite que las empresas sigan operando mientras reestructuran sus finanzas para pagar a sus acreedores.

Es una opción que no está disponible para los corredores de bolsa. Cuando los corredores de valores o materias primas regulados quiebran, su única opción es liquidar, generalmente a través del Capítulo 7 de bancarrota.

Rick Hyman, un socio con sede en Nueva York en los grupos de servicios financieros y corporativos de Crowell & Moring, le dijo a CoinDesk que la capacidad de Celsius y Voyager para reestructurarse a través del Capítulo 11 en lugar de verse obligados a liquidar es el resultado de la falta de claridad regulatoria en torno a las criptomonedas.

“Si bien ha habido mucha discusión sobre la naturaleza de los activos digitales y si deben considerarse valores o productos básicos, y la [Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.] ha expresado algunos puntos de vista sobre el tema, no se ha tomado tal determinación”, dijo Hyman. . "A menos y hasta que se tome esa determinación, las plataformas de criptomonedas como Celsius Network y Voyager no se clasificarán como corredores de bolsa".

Stephen Ehrlich, CEO de Voyager Digital Ltd., empresa que pidió la bancarrota
Stephen Ehrlich, CEO de Voyager Digital Ltd., empresa que pidió la bancarrota

Aunque Voyager tiene su sede en Nueva York y se declaró en bancarrota en el Distrito Sur de Nueva York, la decisión de Celsius de presentarse ante el mismo tribunal ha causado cierta confusión, porque la sede de Celsius se encuentra en Hoboken, Nueva Jersey.

En sus documentos judiciales, Celsius enumeró una dirección de Nueva York como ubicación de sus principales activos, que Gwen le dijo a CoinDesk que es otro método para determinar el lugar o la jurisdicción de la quiebra.

Aaron Javian, socio del bufete de abogados Reed Smith de Nueva York, le dijo a CoinDesk que en realidad es bastante común que las empresas con sede fuera de Nueva York se declaren en bancarrota en la ciudad.

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“Por lo general, existe un nexo importante que las empresas tienen con Nueva York debido a su condición de centro financiero. Si [Celsius] tiene dinero en efectivo o criptografía o lo que sea que se mantenga a través de cuentas que están en Nueva York, entonces es probable que haya una razón comercial y de activos importante para presentar una solicitud en el SDNY".

Una de esas razones podría ser que el Distrito Sur de Nueva York se percibe como una jurisdicción más amigable, o al menos con más conocimientos de criptografía.

“Muchos grandes deudores comerciales pueden declararse en quiebra en un distrito que tiene una experiencia particular en su industria y una reputación de llevar a cabo procedimientos eficientes”, dijo Hyman a CoinDesk. “[Celsius] puede haber determinado que sería favorable tener el mismo tribunal, aunque no el mismo juez [como Voyager] para abordar las muchas cuestiones novedosas que seguramente surgirán en estos casos de alto perfil”.

Madoff
Madoff

Los jueces de quiebras de Nueva York son ampliamente considerados como algunos de los más sofisticados de los EE. UU. debido a su experiencia en el manejo de quiebras financieras complejas. “Nueva York, por ejemplo, fue sede de los casos de quiebra de Lehman Brothers y el fondo de inversión de Bernie Madoff”, dijo Gwen.

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