El año pasado dejó un saldo dispar para la economía global. Los aranceles escalaron del 2,5% al 15%, su nivel más alto en ocho décadas. Las economías se desacoplaron, el crecimiento se frenó al 3,2% y la inflación se mantuvo elevada, en 2,7%. A pesar de ese escenario, el S&P 500 avanzó 16,4%, impulsado por el empuje de la inteligencia artificial generativa.

El panorama para 2026 es incierto. En una proyección pesimista, los aranceles podrían subir aún más, el desacople económico profundizarse y el S&P 500 retroceder cerca de un 10%, advirtió Vanguard, debido a la valoración excesiva de las acciones ligadas al auge de la IA. Lo más probable, sin embargo, es que los aranceles sigan altos, el crecimiento se modere al 2,8% y el S&P 500 anote un alza modesta del 6%.

¿Qué industrias podrían beneficiarse de estas tendencias?

Estas dinámicas probablemente impulsen el crecimiento en sectores puntuales: ciberseguridad y gobernanza de datos, energía y sistemas de refrigeración para centros de datos, rearme europeo y grandes farmacéuticas. A continuación, las razones que explican por qué podrían salir favorecidos.

Retorno de la inversión en IA

La narrativa en torno a la inteligencia artificial cambió: el foco ya no está en la compra de chips, sino en obtener un retorno a partir de la infraestructura de IA mediante nuevos ingresos generados por el software. A medida que las empresas adoptan estas tecnologías, quedan más expuestas a riesgos vinculados a los datos, lo que impulsa la demanda de soluciones de ciberseguridad y gobernanza. Además, los centros de datos dedicados a IA consumen niveles récord de energía, lo que refuerza la necesidad de abastecimiento energético y sistemas de refrigeración.

La atención médica, el caballo negro

Aunque las acciones del sector salud quedaron rezagadas en 2025, podrían repuntar en 2026. Entre los factores a favor se destacan la vigencia de los medicamentos GLP-1 para bajar de peso y el riesgo de que las grandes farmacéuticas enfrenten una crisis de patentes. La pérdida de exclusividad en fármacos clave podría empujar a laboratorios biotecnológicos más pequeños a cubrir parte de la producción.

Ahora hacemos un repaso por las compañías que probablemente se vean beneficiadas por estas tendencias y las principales incertidumbres que los inversores deberían seguir de cerca en 2026.

Rentabilidad de las acciones vinculadas a la inversión en IA

Estas dos acciones podrían beneficiarse de un giro hacia la búsqueda de retorno en las inversiones relacionadas con inteligencia artificial:

• Palo Alto Networks (suba del 1,9% en 2025, con un ratio precio-beneficio de 117). En 2026, los papeles de esta compañía, referente en arquitectura de "confianza cero" —clave para proteger los grandes volúmenes de datos generados por la IA—, podrían avanzar un 26% hasta alcanzar un precio objetivo promedio de US$ 232.
• Snowflake (suba del 39% y un ratio precio/ventas de 17). En 2026, las acciones de este proveedor de soluciones para la gestión de datos vinculados a la IA podrían aumentar un 31% y alcanzar un precio objetivo promedio de US$ 286,42.

La salud como el caballo negro

Esta acción podría subir impulsada por la demanda de medicamentos GLP-1 y la necesidad de cubrirse frente al vencimiento de patentes:

• Eli Lilly (suba del 38%, con un ratio de 52,5). Las acciones de este fabricante, aún dominante en el segmento GLP-1 y con planes de avanzar hacia versiones orales, podrían aumentar un 7,2% y alcanzar un precio objetivo promedio de US$ 1.152.

Incertidumbres claves para 2026

Los inversores deberían prestar especial atención a estos eventos, que podrían modificar drásticamente los escenarios planteados:

• Fallo de la Corte Suprema sobre la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (previsto para principios de 2026). Un fallo que limite la autoridad presidencial para imponer aranceles podría invalidar cerca del 71% de los aumentos aplicados en 2025, con impacto directo sobre la política comercial, las expectativas de inflación y las proyecciones de ganancias corporativas.
• Transición en la Reserva Federal. El mandato de Jerome Powell vence en mayo de 2026, lo que podría generar un cambio de rumbo en la política monetaria. En general, los mercados suelen mostrar más volatilidad durante los relevos en la conducción de la Fed. Si se percibe que el próximo titular carece de independencia, el dólar podría seguir debilitándose —ya cayó 8,1% en 2025— mientras el mundo busca una nueva moneda de reserva.
• Retorno de la inversión en IA. Con cerca del 37% del crecimiento del PBI estadounidense vinculado a inversiones en inteligencia artificial, y un gasto de capital anual superior a los US$ 200.000 millones por parte de las grandes tecnológicas, una decepción en los resultados podría derivar en un fuerte ajuste de precios. El índice Shiller CAPE, cerca de máximos históricos, refleja una alta exposición a cualquier caída en las ganancias.
• Relación entre China y Estados Unidos. El acuerdo de octubre de 2025 redujo aranceles, pero las tensiones estructurales persisten. La posible renegociación del Tratado entre Estados Unidos, México y Canadá, sumada a la extensión de restricciones a exportaciones chinas que ingresan vía México o Canadá, representan riesgos de escalada.

Estas incertidumbres confirman que 2026 podría ser un año inestable para los mercados. Evaluar inversiones en las acciones mencionadas puede ser una forma de aprovechar oportunidades puntuales por sector en medio de este escenario.

*Con información de Forbes US.