Forbes Ecuador
Tres inversiones para vivir únicamente de dividendos
Money

Tres inversiones para vivir únicamente de dividendos

Brett Owens

Share

Experto analiza dividendos mensuales para allanarle el camino hacia una jubilación feliz y sin preocupaciones financieras.

28 Junio de 2022 11.40

La paciencia es la clave para ser un inversionista contrario exitoso. Compramos cuando el miedo está muy extendido. Los mercados bajistas son nuestros amigos. 

Hoy hablaremos de los objetivos de ingresos para la jubilación que arrojan un ridículo 12,9%; después de todo, una cartera autosuficiente que le permita vivir solo de los dividendos puede brindarle una enorme tranquilidad una vez que haya pasado sus años de trabajo.

Y si esos dividendos llegan a su buzón o cuenta cada 30 días más o menos, igualando sus facturas mensuales... bueno, eso es aún mejor.

El poder de las acciones de dividendos mensuales

¿Cogiste el correo hoy? ¿Había alguna factura en él? ¿Su factura de agua o lo último de su compañía de cable? Bueno, si es así, solo espere otro mes, y es probable que obtenga otro. Así es como funcionan casi todos los gastos importantes. Pero no es así como la mayoría de los jubilados obtienen una parte importante de sus ingresos.

Los jubilados que han escuchado la sabiduría prevaleciente se han cargado de acciones de primer orden y, como regla general, esas empresas tienden a pagar sus dividendos trimestralmente, no mensualmente . 

Por lo tanto, un asesor financiero podría pedirle que cree un "calendario de dividendos", en el que básicamente compra una cierta cantidad de algunas acciones que pagan; enero/abril/julio/octubre, otros pocos que pagan en: febrero/mayo/agosto/noviembre y otros pocos que pagan en: marzo/junio/septiembre/diciembre.

Eso puede sonar agotador, y lo es, pero peor que eso: si algo le sucede a una de esas acciones, su calendario de dividendos se verá alterado y de repente se encontrará con pagos mucho más "abultados".

Tres inversiones para vivir únicamente de dividendos
dólar, billete de un dólar, finanzas
Tres inversiones para vivir únicamente de dividendos
dólar, billete de un dólar, finanzas

Por cierto, esa es la única diferencia que encontrarás. De lo contrario, no son diferentes a sus pares, aunque generalmente encontrará pagadores de dividendos mensuales entre los acrónimos de alto rendimiento: fondos de inversión en bienes raíces (REIT), compañías de desarrollo comercial (BDC) y fondos cerrados (CEF).

Pero para tener una idea de cuánto mejor podría ser su jubilación al invertir en acciones de dividendos mensuales, considere la siguiente tabla. El primero es el programa de dividendos para una cartera con un rendimiento extravagante del 12,9% compuesta por acciones "normales". Debajo están los ingresos de un trío de acciones con dividendos mensuales de rendimiento igualmente alto, un trío muy real que estoy a punto de mostrarles.

Ambos generan aproximadamente US$ 64.500 en ingresos anuales, no en un ahorro de un millón de dólares, sino en una inversión de solo US$ 500.000 .

Las acciones de dividendos mensuales, por otro lado, son un tipo especial de pagador de dividendos que hacen exactamente lo que su nombre sugiere: emiten cheques de dividendos todos los meses, lo que se alinea perfectamente con sus facturas mensuales.

Basado solo en la estabilidad, sé cuál elegiría.

Por supuesto, todos sabemos que no podemos comprar acciones basándonos únicamente en el rendimiento o la frecuencia de los dividendos. Estas deben ser empresas A+ que actuarán como buenos administradores de nuestros fondos de inversión durante décadas. Después de todo, ¿de qué sirve un rendimiento gigante (¿mensual o no?) si los cheques no duran?

Analicemos tres dividendos mensuales con un rendimiento promedio del 12 % para ver si alguno de ellos califica para una cartera de jubilación confiable.

Prospect Capital (PSEC) 

Rentabilidad por dividendo: 9,5%

Prospect Capital (PSEC) es una de las empresas de desarrollo de negocios (BDC) más grandes del mercado. Ha financiado más de 375 inversiones a lo largo de sus 18 años de vida comercial y actualmente cuenta con unos 7500 millones de dólares invertidos en aproximadamente 90 empresas.

La diferencia entre los dividendos mensuales y trimestrales.
La diferencia entre los dividendos mensuales y trimestrales.

El negocio principal de PSEC son los préstamos al mercado medio, que representan aproximadamente el 52% de la cartera. Invierte en empresas estadounidenses con EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de hasta US$ 150 millones, principalmente a través de préstamos senior garantizados. Pero también tiene brazos enfocados en adquisiciones del mercado medio (17 %), inversiones en bienes raíces (principalmente multifamiliares) (18 %) y notas estructuradas subordinadas (10 %).

El tamaño y la escala de Prospect Capital serían una ventaja aparente, pero que en realidad no ha aprovechado de manera significativa. Las acciones son solo un poco mejores que un fondo de índice BDC amplio en los últimos años.

Aquí no se muestra una de las fallas más preocupantes de PSEC: un dividendo que, aunque se paga mensualmente, apenas ha dado a los inversores una sensación de estabilidad. El pago se ha reducido dos veces desde 2014; los dividendos actuales apenas están cubiertos por los ingresos netos por intereses (NII).

Lo principal que tiene PSEC es un gran descuento: actualmente, cotiza con un enorme descuento del 36% en su valor liquidativo (NAV). Pero no solo está comprando una empresa con un historial de dividendos hecho jirones. También está comprando una empresa cuya exposición a préstamos a tasa fija (un pasivo en el entorno actual de tasas de interés) está por encima del promedio de la industria.

Gabelli Utility Trust (GUT)(GUT)

Rentabilidad por dividendo: 9,4%

Es posible que aún no se haya tocado fondo, que el mercado esté digiriendo su última tinta roja y esté descansando antes de la siguiente etapa hacia abajo. Si es así, las acciones de servicios públicos deberían seguir viéndose terriblemente atractivas como una jugada defensiva. (Sin mencionar que brindan lastre y altos dividendos para cualquier inversor a largo plazo).

Pero en lugar de aprovechar los rendimientos del 3% al 4% de los fondos mutuos de servicios públicos tradicionales y los fondos cotizados en bolsa, examinemos un fondo cerrado (CEF), uno que nos ofrece un rendimiento de casi dos dígitos.

Gabelli Utility Trust (GUT) , que cuenta con 87 años de experiencia en la industria entre los coadministradores Mario Gabelli y Timothy Winter, es un fondo bastante sencillo desde la perspectiva de las participaciones, que incluye a las principales empresas de servicios públicos de electricidad y gas, incluida NextEra Energy(NEE) , WEC Energy (WEC) y Duke Energy (DUK).

Tres inversiones para vivir únicamente de dividendos
Billetes De 100 Dólares Estadounidenses

La diferencia de GUT con otros tipos de fondos es su capacidad para utilizar el apalancamiento de la deuda (a una tasa alta del 30 % actualmente), lo que le permite duplicar sus nombres de mayor convicción y sobrecargar su dividendo mensual, de ahí el 9 %. más rendimiento.

Sin embargo, la gran bandera roja proviene de otra característica de CEF. Los fondos cerrados se negocian con un número fijo de acciones y, como resultado, pueden negociarse con descuentos o primas sobre su valor liquidativo (NAV). Incluso una prima del 5 % o del 10 % debería hacer que un inversor se detuviera, pero Gabelli Utility Trust ha cotizado a una prima del 56 % en promedio durante los últimos cinco años, y en este momento, esa prima está más cerca del 71 %.

Para decirlo de otra manera, está pagando US$ 1,71 por cada dólar de las tenencias de GUT.

Orchid Capital (ORC)

Rentabilidad por dividendo: 19,7%

Orchid Capital (ORC) cuenta con uno de los rendimientos más altos del mercado, muy por encima del 19 % mientras escribo esto. Es un rendimiento demasiado rico para ignorarlo, pero ¿es un rendimiento demasiado rico para dejarlo pasar?

Tres inversiones para vivir únicamente de dividendos
 

ORC es un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT) . Su REIT de capital de variedad de jardín va a poseer propiedades: centros comerciales, edificios de apartamentos, hospitales, campos de prácticas, lo que sea. Pero lo único que normalmente tendrá un mREIT es... bueno, papel. O para ser más específicos, hipotecas titulizadas. Orchid Capital, por ejemplo, negocia valores respaldados por hipotecas residenciales (MBS), como los emitidos por Fannie Mae y Freddie Mae.

Pero los mREIT imitan a los REIT tradicionales en el sentido de que también están obligados a pagar al menos el 90% de sus ingresos imponibles como dividendos, y eso da como resultado dividendos altísimos que incluso avergüenzan a sus hermanos REIT tradicionales.

La última bofetada a los inversores se anunció en marzo: una reducción del 18% en el pago, a 4,5 centavos por acción desde los 5,5 centavos anteriores.

 

*Brett Owens es estratega jefe de inversiones de Contrarian Outlook

loading next article